“11月上旬市場資金面總體平穩(wěn)，但隨著逆回購到期和政府債券繳款逐漸吸收流動性，資金面已有一定收緊跡象，本周稅期影響將加大，或令資金面承壓。”有機(jī)構(gòu)人士表示。在他看來，上周流動性供求逐漸收斂至均衡狀態(tài)，后半周略顯緊張，不復(fù)月初時(shí)那般寬裕，本周即將迎來月度繳稅高峰，預(yù)計(jì)流動性將進(jìn)一步收緊。
事實(shí)上，隨著逆回購到期吸收流動性，加上政府債券繳款的影響，流動性已有收緊的跡象。市場資金面，央行公開市場延續(xù)凈投放，但是不改資金面延續(xù)收斂，主要回購利率多數(shù)上行，機(jī)構(gòu)間平頭寸難度加大。銀行間質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率多數(shù)上行，交易所債券回購加權(quán)平均利率多數(shù)上行，且利率水平整體偏高，幾乎所有品種加權(quán)平均利率均在4%以上。
其中，銀行間現(xiàn)券收益率升幅短暫收窄后再度回升，10年期國開活躍券170215收益率上行9.77bp報(bào)4.6925%，10年期國債活躍券170018收益率上行7.9bp報(bào)3.98%，創(chuàng)逾3年新高。與此同時(shí)，10年期國債期貨主力合約跌0.67%，創(chuàng)上市以來的新低；5年期國債期貨主力合約跌幅擴(kuò)大至0.34%。10年期國債活躍券170018收益率上行7.9bp報(bào)3.98%。
“就現(xiàn)有情況看并沒有新的利空出現(xiàn)，而且資金面總體尚可，現(xiàn)券持續(xù)走弱可能是情緒偏弱難以承壓所致。”對此，有交易人士表示。他認(rèn)為，對于今天債市大幅調(diào)整的原因，市場莫衷一是，只能暫時(shí)歸結(jié)于市場情緒太脆弱，下一步還是看10月社融和信貸數(shù)據(jù)。即將公布的10月社融和信貸等數(shù)據(jù)可能較好，支撐基本面，在數(shù)據(jù)明確之前，市場還是偏謹(jǐn)慎。
申萬宏源固收報(bào)告表示，進(jìn)入11月以來，央行多次投放63天逆回購資金，到期日均為2018年1月1日后，顯示央行呵護(hù)資金面平穩(wěn)跨年意圖，年底前銀行間流動性預(yù)計(jì)整體無虞。
在業(yè)內(nèi)專家普遍看來，本周將迎來本月繳稅的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，市場流動性仍面臨壓力，不過由于11月非繳稅大月，加之央行近期公開市場操作較為靈活，預(yù)計(jì)資金面也難現(xiàn)明顯異動。
