全球“利率低氣壓”之下，居民財富保值增值迎來了新的挑戰(zhàn)。與此同時，資產(chǎn)配置的具體方法、習慣等也都在發(fā)生深刻變化。
11月11日，中國平安人壽保險股份有限公司（以下簡稱平安人壽）聯(lián)合21世紀經(jīng)濟報道、21世紀金融研究院、南方財經(jīng)全媒體集團重磅發(fā)布《低利率時代資產(chǎn)配置白皮書》，旨在向大眾提示，在全新市場環(huán)境下資產(chǎn)配置的重要性和基礎(chǔ)邏輯框架。
本報告主要分為五大章節(jié)，主體內(nèi)容上，呈現(xiàn)和分析了當下的宏觀形勢，包括實體經(jīng)濟的發(fā)展情況、金融市場的形勢和格局；刻畫了資產(chǎn)配置主體——城市中產(chǎn)人群的畫像，對城市中產(chǎn)人群的消費習慣、收入、財富、資產(chǎn)配置情況進行了詳細分析；介紹了國內(nèi)外家庭和居民資產(chǎn)配置的歷史和特點，作為參考，呈現(xiàn)了中國家庭在資產(chǎn)配置方面存在的問題并給出相關(guān)建議；最后，作為資產(chǎn)配置中至關(guān)重要的一個類別，報告單獨介紹和分析了保險資產(chǎn)在家庭和居民資產(chǎn)配置中的效用和配置原則及邏輯。
報告認為，隨著政策利率、市場利率持續(xù)下降及各類風險頻發(fā)，中國居民的資產(chǎn)配置迎來拐點，開始從傳統(tǒng)的“存錢”思維向“投資”思維轉(zhuǎn)變，越來越多的居民會將口袋里的錢配置到金融資產(chǎn)中。與此同時，金融資產(chǎn)將進一步向保險和養(yǎng)老金傾斜。
資產(chǎn)配置將更多借助保險等專業(yè)化工具和機構(gòu)
報告指出，從上世紀80年代至今，全球無風險利率基本處于單邊下降的趨勢中，自2008年之后全球利率總體位于較低水平。而在疫情的影響下，全球利率開始趨近于零。可以說，目前全球時處“三低”境況——“低增長、低通脹、低利率”。
報告認為，低利率對居民財富保值增值產(chǎn)生四大影響：第一，居民財富保值增值所要求的無風險收益率下滑，導致期望收益率與實際收益率之間的差距增大；第二，結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)荒再現(xiàn)江湖；第三，穩(wěn)健投資出現(xiàn)局部風險；第四，資產(chǎn)價格波動率上升。
報告認為，當前“新中產(chǎn)”財富配置呈現(xiàn)三大特征：不愛銀行儲蓄，更想搏一搏風險收益；房地產(chǎn)依舊是壓艙石；“銀發(fā)理財”養(yǎng)老產(chǎn)品需求提升。與此同時，在財富管理上也存在三大局限：對資管新規(guī)去剛兌的認識不夠；在證券投資方面存在羊群效應和僥幸心理；多元化分散投資渠道有限。
報告顯示，中國家庭資產(chǎn)配置中，金融資產(chǎn)占比明顯偏低，所配置的金融資產(chǎn)中，又以現(xiàn)金和存款、低風險的銀行理財和信托為主，這種格局與中國金融市場的發(fā)展是緊密相關(guān)的。以前，中國市場的無風險收益率很高，這些低風險的收益已經(jīng)能夠滿足居民的收益要求。但是情況已然發(fā)生變化。一方面，隨著多年來各類政策利率和市場利率持續(xù)處于下降通道中，目前始終維持在較低水平，通貨膨脹也在不斷的侵蝕居民財富；另一方面，隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展、世界各國聯(lián)系日趨緊密、居民生活方式的改變等諸多變化，導致風險事件的發(fā)生頻率加大，對財富的使用需求與過往也有所不同。
因此，報告建議，在變動的市場形勢中，居民主動作為，調(diào)節(jié)資產(chǎn)配置組合，可以在平衡風險和收益的情況下，獲取預期回報。一是需要改變以房子為主的資產(chǎn)配置，需要進行多元化配置，進一步分散風險；二是需要根據(jù)自身需求，諸如養(yǎng)老等需求，形成更有針對性的資產(chǎn)配置策略。另外，資產(chǎn)配置可以借助機構(gòu)完成，對于配置需求不復雜的，可以嘗試智能投顧，費率低，還能形成自身的配置策略；對于配置需求復雜的，需要由專業(yè)機構(gòu)幫助完成配置，諸如涉及財富保值增值、財富傳承等需要借助信托、保險等更專業(yè)化的工具和機構(gòu)。
德國安聯(lián)集團公布的《2020年安聯(lián)全球財富報告》顯示，2019年，中國家庭金融資產(chǎn)總額增長10.0%，這一數(shù)據(jù)在2018年曾下降3.5%。2019年的增長，主要受益于保險和養(yǎng)老金等資產(chǎn)的增長推動，該類別資產(chǎn)增加15.3%。不過，2019年中國家庭金融資產(chǎn)中，保險和養(yǎng)老金等資產(chǎn)還僅占在家庭投資組合很小的一部分，約為10%。
以客戶需求為導向進行產(chǎn)品升級
目前，隨著居民風險意識的不斷提高，保險態(tài)度從“要我買”逐漸過渡為“我要買”。這在今年疫情后表現(xiàn)得更為明顯，21世紀經(jīng)濟報道隨機進行的200人抽樣調(diào)查顯示，約80%的受訪者表示“保險很重要”；約56%的受訪者表示”愿意購買保險，提升個人和家庭保障”。
根據(jù)瑞士再保險瑞再研究院報告，中國引領(lǐng)的亞洲新興市場被視為行業(yè)增長的主要推動力，預計2020年，中國非壽險保費將增長9%，壽險保費將增長11%。此外，預測未來10年，中國保費收入將占亞洲總額的60%。在這一過程中，保險公司也需要自我革新，平安人壽已啟動一系列改革項目，圍繞產(chǎn)品、渠道、數(shù)字化轉(zhuǎn)型三個方向，全方位賦能升級業(yè)務(wù)隊伍，構(gòu)建平安人壽長期競爭優(yōu)勢，建立長期可持續(xù)的健康增長平臺。據(jù)悉，各改革項目已陸續(xù)開展試點，后續(xù)將逐步全面推廣。
報告建議，在進行保險產(chǎn)品配置時，主要從這兩個方面進行考慮：一是保障類產(chǎn)品：包括疾病、醫(yī)療、壽險等，以其對生命、健康獨特的經(jīng)濟損失補償功能，仍是資產(chǎn)配置時所需考慮的重要組成部分；二是年金型產(chǎn)品：年金保險搭配萬能保險的組合，既提供保證利益，又能夠通過萬能結(jié)算利率享受長期經(jīng)濟發(fā)展成果，是目前進行長期資產(chǎn)配置的較好選擇。
日前，平安人壽以客戶需求為導向，煥新推出兩款年金型保險產(chǎn)品計劃——“財富金瑞2021保險產(chǎn)品計劃”（下稱“財富金瑞21”）、“金瑞人生2021保險產(chǎn)品計劃”（下稱“金瑞人生21”），通過“財富+健康”雙守護，助力客戶生活品質(zhì)提升。
據(jù)悉，“財富金瑞21”最快8年滿期，“金瑞人生21”最快10年滿期，生存金更快進入聚財寶對應（萬能）賬戶享受持續(xù)增長；利率下行的大趨勢下，聚財寶對應賬戶連續(xù)60個月保持有競爭力的穩(wěn)健結(jié)算利率（注：聚財寶賬戶過去收益不代表未來收益）；不區(qū)分保費段，所有投保客戶都可享受有競爭力的穩(wěn)健結(jié)算利率，投保年齡最高擴充到75周歲，讓高齡客戶享有堅實的財富后盾；延續(xù)輕癥倍護，在滿足保險合同約定的情況下，發(fā)生輕癥后獲得特定輕度重疾保險金，降低健康因素對財富儲備的干擾。
平安人壽表示，公司始終堅持保險姓保，以高質(zhì)量發(fā)展為導向，以保險消費者需求為中心，突出保險產(chǎn)品的風險保障功能，不斷優(yōu)化產(chǎn)品供給，滿足消費者真實需求，切實保障消費者合法權(quán)益。此次聯(lián)合發(fā)布低利率時代資產(chǎn)配置白皮書，旨在通過梳理全新市場環(huán)境下資產(chǎn)配置的重要性和基礎(chǔ)邏輯框架，向客戶普及金融知識、保險理念，為客戶合理配置資產(chǎn)貢獻力量。（薛光明）
來源：平安人壽
編輯：李亞鍵
審稿：白雪瑩